VIII Congreso Internacional de Investigación REDU
← vista completa
Publicado el 25 de abril de 2022 | http://doi.org/10.5867/Medwave.2022.S1.CI80
Incidencia de la estructura de capital en el riesgo del sector comercio en Ecuador en los años 2014 a 2019
Incidence of the capital structure on the risk of the commerce sector in Ecuador in the years 2014 to 2019
Reinaldo Armas Herrera , Angel Alexander Higuerey Gómez
|
Tema
Desarrollo y sostenibilidad
|
|
Palabras clave
Estructura de capital, Riesgo, sostenibilidad, regresión cuantílica, no linealidad
|
Introducción
El riesgo que afrontan las empresas depende de la estructura de capital que tengan. Las empresas comerciales usan el financiamiento a corto y este debido a su premura en el pago pueden generar problemas de estrés financiero si las empresas no cuentan con suficiente liquidez. En países, como Ecuador, con un sistema financiero que proporcionan recursos financieros con un coste tan elevado, la opción de pedir crédito para poder solventar necesidades financieras temporales se convierte en una cuestión complicada.
Las empresas que se apalancan más con recursos a corto plazo tienen una mayor probabilidad de quiebra, pero aumentan la rentabilidad de la empresa vía capital de trabajo. Esta relación en la literatura está todavía en discusión debido a que hay otros autores que determinan que está relación es positiva o incluso inexistente. El nivel de endeudamiento es otro elemento clave para explicar la probabilidad de quiebra, ya que a mayor endeudamiento más probabilidad de fracaso.
El sector comercio en Ecuador es que tiene mayor aportación al PIB nacional y es la principal fuente generadora de empleo en el país, es por eso por lo que se ha visto bastante golpeado en la crisis sanitaria del Covid 19.
Ahora bien, la estructura de capital que adopten las empresas incidirá en el riesgo de la mismas. En el caso de las empresas comerciales, el uso del financiamiento a corto o largo plazo causa mayor inquietud.
Objetivos
Esta investigación busca analizar la relación entre la estructura de capital y el riesgo de las empresas del sector comercio de Ecuador en el periodo 2014-2019.
Método
En esta investigación se emplearon datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (SUPERCIAS) de Ecuador del sector económico G, según la clasificación CIIU, que corresponde al “Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas”. Para ello se realiza un panel de datos balanceados de 3.842 empresas pertenecientes al sector de comercio y se aplican modelos de regresión lineales, no lineales y cuantílicos.
Principales Resultados
Se aprecia que las empresas comerciales cuanto más empleen recursos ajenos en relación con los activos o los recursos propios menor valor del indicador Z de Altman, lo cual quiere decir, que habría mayor probabilidad de quiebra en las empresas comerciales independientemente del subsector al que pertenecen.
Conclusiones
De los resultados obtenidos se concluye que independientemente del cuantil en el que se encuentre el nivel de riesgo de la empresa, esta se ve afectada negativamente por un aumento del endeudamiento, por lo que las empresas deben usar un mix de recursos financieros que permita funcionar a la empresa de manera adecuada pero que no aumente la probabilidad de quiebra de manera notable.
Por otra parte el riesgo de las empresas del sector comercio está impactado negativamente por al financiamiento que empleen, siendo este impacto mayor por el financiamiento a corto plazo.
|
Esta obra de Medwave está bajo una licencia Creative Commons Atribución-NoComercial 3.0 Unported. Esta licencia permite el uso, distribución y reproducción del artículo en cualquier medio, siempre y cuando se otorgue el crédito correspondiente al autor del artículo y al medio en que se publica, en este caso, Medwave.
